Token Chứng Khoán là gì? Danh sách Token Chứng Khoán bởi SEC

by KFP Admin · Published 12 Tháng 6, 2023 · Updated 12 Tháng 6, 2023

Thời gian gần đây SEC liên tục chỉ trích tiền điện tử và liệt kê danh sách một số tiền điện tử là Token chứng khoán, vậy thì Token chứng khoán là gì, chúng ta cùng nhau tìm hiểu nhé.

Mục Lục

Token chứng khoán là gì?

Token chứng khoán là một loại tiền điện tử được coi là chứng khoán theo luật chứng khoán Hoa Kỳ. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã đưa ra quan điểm rằng hầu hết các token đều là chứng khoán và đã đưa ra các hành động thực thi đối với các công ty đã cung cấp hoặc bán token mà không đăng ký chúng với SEC.

SEC định nghĩa chứng khoán là “hợp đồng đầu tư”. Hợp đồng đầu tư là “một khoản đầu tư tiền vào một doanh nghiệp chung với kỳ vọng hợp lý về lợi nhuận thu được từ nỗ lực của những người khác”.

Để xác định xem một token có phải là chứng khoán hay không, SEC áp dụng bài kiểm tra Howey. Bài kiểm tra Howey hỏi bốn câu hỏi:

Có đầu tư tiền không?
Có kỳ vọng về lợi nhuận không?
Có phải lợi nhuận được lấy từ những nỗ lực của người khác?
Có một doanh nghiệp chung?

Nếu một token đáp ứng tất cả bốn tiêu chí này, thì nó có khả năng được coi là chứng khoán theo luật Hoa Kỳ.

Có một vài trường hợp ngoại lệ đối với bài kiểm tra Howey. Ví dụ: các token chỉ được sử dụng làm phương tiện trao đổi hoặc đơn vị tài khoản không có khả năng được coi là chứng khoán. Ngoài ra, các token chỉ được cung cấp và bán cho các nhà đầu tư được công nhận không phải tuân theo các yêu cầu quy định giống như các token được cung cấp và bán cho công chúng.

Nếu bạn đang cân nhắc đầu tư vào một token, thì điều quan trọng là phải hiểu liệu token đó có phải là chứng khoán hay không. Nếu token là chứng khoán, bạn sẽ cần tuân thủ tất cả các luật chứng khoán hiện hành. Điều này có thể bao gồm việc đăng ký token với SEC, cung cấp cho nhà đầu tư một số tiết lộ nhất định và tuân thủ các yêu cầu chống gian lận.

SEC đã có lập trường rất tích cực đối với việc điều tiết các token. Nếu bạn đang cân nhắc cung cấp hoặc bán token, điều quan trọng là phải tham khảo ý kiến luật sư để đảm bảo rằng bạn tuân thủ tất cả các luật hiện hành.

Danh sách các token bị coi là chứng khoán bởi SEC

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã dán nhãn các token sau là chứng khoán:

Cosmos (ATOM)
Binance Coin (BNB)
Binance USD (BUSD)
Ripple (XRP)
Telegram’s Gram (TON)
LBRY Credits (LBC)
OmiseGo (OMG)
DASH (DASH)
Filecoin (FIL)
Cosmos (ATOM)
Sandbox (SAND)
Decentraland (MANA)
Algorand (ALGO)
Chiliz (CHZ)
Near Protocol (NEAR)
Nexo (NEXO)
Axie Infinity (AXS)
COTI (COTI)

SEC cũng đã đưa ra các hành động thực thi đối với các công ty đã cung cấp hoặc bán token mà không đăng ký với SEC. Vào năm 2022, SEC đã buộc tội Binance vi phạm luật chứng khoán bằng cách cung cấp và bán token mà không đăng ký chúng với SEC. Kể từ đó, Binance đã đồng ý trả khoản tiền phạt 120 triệu đô la và ngừng cung cấp và bán token cho các nhà đầu tư Hoa Kỳ.

Các hành động thực thi của SEC đã gửi một thông điệp rõ ràng tới ngành công nghiệp tiền điện tử: các token được cung cấp hoặc bán cho các nhà đầu tư Hoa Kỳ phải được đăng ký với SEC nếu không chúng sẽ được coi là chứng khoán.

Điều quan trọng cần lưu ý là danh sách token chứng khoán của SEC không đầy đủ. SEC đã tuyên bố rằng họ sẽ tiếp tục đánh giá các token và xác định xem chúng có phải là chứng khoán hay không trong từng trường hợp cụ thể.

Điều gì sẽ xảy ra nếu token bị liệt kê là chứng khoán?

Các sàn giao dịch tiền điện tử có trụ sở tại Hoa Kỳ và có khách hàng ở Hoa Kỳ cần hủy niêm yết các đồng tiền được gắn nhãn là chứng khoán khỏi sàn giao dịch miễn là họ không thể cung cấp giấy phép giao dịch “chứng khoán” hoặc “hàng hóa”. Thật dễ dàng để có được giấy phép như vậy cho các sàn giao dịch như Coinbase chẳng hạn, tuy nhiên, điều khó khăn hơn là tìm một khuôn khổ hoạt động và điều này phải được đệ trình bởi SEC. Ví dụ, Coinbase phải biết đâu là chứng khoán và đâu không phải là chứng khoán..
Nếu các sàn giao dịch tiền điện tử không nhận được giấy phép giao dịch, các đồng tiền điện tử được đề cập có thể được giao dịch trên thị trường chứng khoán trong tương lai. Tuy nhiên, điều quan trọng là toàn bộ nguồn cung của token phải được lưu hành đầy đủ, đây là lý do tại sao điều quan trọng là phải theo dõi các đồng tiền đã mở khóa +90% tổng nguồn cung. Đây sẽ là vai trò then chốt để được niêm yết trên thị trường chứng khoán. Thật vậy, có một số đồng tiền được mở khóa +90% và có tiềm ẩn cao khi được dán nhãn là “chứng khoán”.
Các nhà phát triển token cần báo cáo các yêu cầu như báo cáo hàng năm, báo cáo lãi lỗ và báo cáo môi trường, xã hội và quản trị (ESG). Các báo cáo này đã tồn tại khi những nhà phát triển tiền được gọi là “phi tập trung” này cần phải nộp thuế. Có một số token đã quyết định đăng ký với SEC dưới dạng chứng khoán.
Những đồng tiền đang thực sự phát triển và hoạt động trên một thứ gì đó sẽ tồn tại và nhận được giấy phép “bảo mật” cho phép các sàn giao dịch và thị trường chứng khoán niêm yết những đồng tiền này.
Những đồng tiền chỉ giỏi viết whitepaper và không phát triển gì, chỉ lừa đảo các nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ không nhận được bất kỳ giấy phép nào và sẽ về con số không. Đây là số phận của những người thích nắm giữ shitcoin và rằng shitcoin có thể trở về 0.

BNB có thực sự là một chứng khoán?

BNB có phải là chứng khoán hay không là một vấn đề tranh luận pháp lý đang diễn ra. Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch (SEC) đã cáo buộc rằng BNB là chứng khoán, trong khi Binance lập luận rằng không phải vậy. Lập luận của SEC dựa trên Phép thử Howey, định nghĩa chứng khoán là một hợp đồng đầu tư liên quan đến việc đầu tư tiền vào một doanh nghiệp chung với kỳ vọng hợp lý về lợi nhuận thu được từ nỗ lực của những người khác. Binance đã lập luận rằng BNB không đáp ứng Bài kiểm tra Howey vì nó không phải là hợp đồng đầu tư, nó không liên quan đến việc đầu tư tiền và nó không liên quan đến một doanh nghiệp chung.

Vụ kiện của SEC chống lại Binance vẫn đang chờ xử lý và không rõ tòa án sẽ phán quyết như thế nào. Tuy nhiên, vụ kiện đã đặt ra những câu hỏi quan trọng về việc phân loại tiền điện tử là chứng khoán. Nếu tòa án thấy rằng BNB là chứng khoán, nó có thể có tác động đáng kể đến ngành công nghiệp tiền điện tử.

Dưới đây là một số lập luận ủng hộ và phản đối việc BNB được coi là chứng khoán:

Lập luận cho BNB là chứng khoán:

BNB đã được bán cho các nhà đầu tư để đổi lấy tiền.
Người nắm giữ BNB được hưởng lợi nhuận từ thành công của Binance.
Binance có quyền kiểm soát BNB và có thể thay đổi việc sử dụng nó.

Lập luận chống lại việc BNB là chứng khoán:

BNB không phải là một hợp đồng đầu tư.
Người nắm giữ BNB không có quyền lợi nhuận theo hợp đồng.
Người nắm giữ BNB có thể sử dụng BNB cho nhiều mục đích khác nhau, không chỉ để đầu tư vào Binance.

Cuối cùng, câu hỏi liệu BNB có phải là chứng khoán hay không là một vấn đề pháp lý sẽ do tòa án quyết định.

Vậy thì một token bị liệt là chứng khoán có thực sự tệ không?

Việc token được SEC liệt kê là “chứng khoán” có phải là tin xấu hay không tùy thuộc vào quan điểm của bạn. Đối với một số nhà đầu tư, nó có thể được coi là một sự phát triển tiêu cực, vì nó có thể dẫn đến việc tăng cường quy định và giám sát ngành công nghiệp tiền điện tử. Điều này có thể khiến các công ty gặp khó khăn hơn trong việc tung ra các token mới và cũng có thể dẫn đến giảm đầu tư vào lĩnh vực này.

Tuy nhiên, đối với những người khác, việc được niêm yết dưới dạng chứng khoán có thể được coi là một bước phát triển tích cực, vì nó sẽ mang lại sự rõ ràng và chắc chắn hơn cho các nhà đầu tư. Điều này có thể dẫn đến tăng đầu tư vào lĩnh vực này, vì các nhà đầu tư sẽ tin tưởng hơn rằng các khoản đầu tư của họ được bảo vệ bởi luật chứng khoán.

Cuối cùng, việc một token được SEC liệt kê là chứng khoán có phải là tin xấu hay không là một vấn đề quan điểm. Sự phát triển này có cả lợi ích và hạn chế tiềm ẩn, và điều quan trọng là phải cân nhắc tất cả các yếu tố liên quan trước khi đưa ra quyết định.

Dưới đây là một số lợi ích và hạn chế tiềm năng của token được SEC liệt kê là chứng khoán:

Những lợi ích:

Tăng cường bảo vệ nhà đầu tư: Luật chứng khoán cung cấp cho nhà đầu tư một số biện pháp bảo vệ, chẳng hạn như quyền nhận thông tin chính xác về chứng khoán mà họ đang đầu tư và quyền khởi kiện nếu họ bị tổn hại do gian lận.
Tăng sự chắc chắn về quy định: Việc được niêm yết dưới dạng chứng khoán sẽ mang lại sự rõ ràng và chắc chắn hơn cho các nhà đầu tư cũng như các công ty. Điều này có thể dẫn đến tăng đầu tư vào lĩnh vực này, vì các nhà đầu tư sẽ tin tưởng hơn rằng các khoản đầu tư của họ được bảo vệ bởi luật chứng khoán.

Hạn chế:

Tăng quy định: SEC có thể áp đặt các quy định bổ sung đối với các token được liệt kê dưới dạng chứng khoán. Điều này có thể khiến các công ty gặp khó khăn hơn trong việc tung ra các token mới và cũng có thể dẫn đến giảm đầu tư vào lĩnh vực này.
Tăng cường giám sát: Việc được liệt kê là chứng khoán sẽ khiến các token dễ bị SEC và các cơ quan quản lý khác xem xét kỹ lưỡng hơn. Điều này có thể dẫn đến tăng chi phí cho các công ty phát hành token và cũng có thể dẫn đến sự chậm trễ trong việc tung ra token mới.

Nhìn chung, quyết định có liệt kê token làm chứng khoán hay không là một quyết định phức tạp. Sự phát triển này có cả lợi ích và hạn chế tiềm ẩn, và điều quan trọng là phải cân nhắc tất cả các yếu tố liên quan trước khi đưa ra quyết định.

Từ khóa tìm kiếm: token chứng khoán là gì, danh sách token chứng khoán là gì, token chứng khoán nào bị liệt bởi SEC

🔒 Miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trong chuyên mục Crypto chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời khuyên đầu tư. Thị trường crypto biến động mạnh và tiềm ẩn rủi ro. Người đọc cần tự nghiên cứu (DYOR) và tự chịu trách nhiệm với mọi quyết định của mình. Mình không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin trên website.

Chia sẻ nhanh bài viết ↓